ఈ కథనం మార్టిన్ శాండ్‌బు యొక్క ఉచిత లంచ్ వార్తాలేఖ యొక్క ఆన్-సైట్ వెర్షన్. ప్రీమియం చందాదారులు ప్రతి గురువారం మా వార్తాలేఖను స్వీకరించడానికి ఇక్కడ సైన్ అప్ చేయవచ్చు. మీరు ప్రామాణిక సబ్‌స్క్రైబర్ అయితే, ఇక్కడ ప్రీమియంకు అప్‌గ్రేడ్ చేయండి లేదా అన్ని FT వార్తాలేఖలను చూడండి.
హలో. ఫ్రాన్స్ సార్వత్రిక ఎన్నికలు దేశాన్ని, యూరప్ ను అనేక రకాలుగా కుదిపేస్తాయి. కుడి, జాతీయవాదం మరియు జెనోఫోబియా అధికారంలోకి రావచ్చు. పాశ్చాత్య వ్యతిరేక మరియు కొన్నిసార్లు సెమిటిక్ వ్యతిరేక ఆరోపణలు ఎదుర్కొంటున్న తీవ్ర-వామపక్షాల నేతృత్వంలోని వామపక్ష సంకీర్ణం కూడా బాగా పని చేయవచ్చు. రెండు పార్టీలు EU- అనుమానాస్పదంగా ఉన్నాయి.
మీరు ఉదారవాద పాశ్చాత్య నాగరికతకు ముప్పు కోణం నుండి ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క పరిణామాలను చూసినప్పుడు, అన్ని ఎంపికలు చాలా చెడ్డవిగా కనిపిస్తాయి. నా సహోద్యోగులు బెన్ హాల్ మరియు ఇయాన్ జాన్‌స్టన్ తమ అద్భుతమైన కథనంలో కుడి మరియు ఎడమవైపు ఆర్థిక విధానాలను క్లుప్తీకరించారు:
తీవ్రవాద జాతీయ కూటమి (RN) పార్టీ అధికారంలోకి రావచ్చు, లెఫ్ట్ వింగ్ కూటమి న్యూ పాపులర్ ఫ్రంట్ (NFP) గెలవవచ్చు లేదా ఆర్థిక ప్రజాకర్షకవాదులచే సస్పెండ్ చేయబడిన పార్లమెంటు అవకాశం పెట్టుబడిదారులను కలవరపెడుతుంది నాయకులు మరియు ఫ్రాన్స్ యొక్క EU భాగస్వాములు.
ఈ పరిస్థితి ఎలా వచ్చింది? స్పష్టంగా, ఫ్రెంచ్ జనాభాలో పెద్ద భాగం తమ మనోవేదనలను ప్రధాన స్రవంతి పార్టీలు మరియు రాజకీయ నాయకులు తమకు దీర్ఘకాలంగా అధికారాన్ని పంచిపెట్టడం లేదని భావిస్తున్నారు.
సమస్య ఏమిటంటే, కుడి మరియు ఎడమ రెండు వైపులా ఉన్న ప్రజావాదులు ఈ మనోవేదనలను ఎదుర్కోవటానికి సన్నద్ధం కాలేరు. ఆర్థిక విధానం విషయానికి వస్తే, రెండు తీవ్రతలు ఓటర్లకు పెద్ద ప్రయోజనాలను ఇస్తున్నాయి. ఏది ఏమైనప్పటికీ, ఆర్థిక పాపులిజం ఫ్రాన్స్‌లో ముఖ్యంగా క్లిష్ట ఆర్థిక పరిస్థితులను ఎదుర్కొంటుంది. విరుద్ధంగా, దీని అర్థం మనం ఆర్థిక లేదా ఆర్థిక సంక్షోభంలో పడే అవకాశం తక్కువగా ఉందని నేను భావిస్తున్నాను. మరోవైపు, సులభమైన ఎంపికలు లేకపోవడం అంటే ఆర్థిక విధానం మొదటి నుండి అత్యంత రాజకీయంగా ఉంటుంది, ఇది తప్పనిసరిగా చెడ్డ విషయం కాదు.
విజయవంతమైన ప్రజాప్రతినిధులు కఠినమైన బాప్టిజం పొందుతారు
రెండు గ్రాఫ్‌లు రాబోయే ఫ్రెంచ్ ప్రభుత్వ ఆర్థిక విధాన స్వేచ్ఛ తీవ్రంగా పరిమితం చేయబడతాయని చూపుతున్నాయి. మొదటి గ్రాఫ్ రెండు అతిపెద్ద యూరో ఏరియా దేశాల మధ్య ముఖ్యమైన వ్యత్యాసాన్ని చూపుతుంది. 2004లో, పారిస్ మరియు బెర్లిన్ రెండూ తమ తమ దేశాల GDPలలో 65% బాండ్ హోల్డర్‌లకు బకాయిపడ్డాయి. నేడు, జర్మనీ యొక్క ప్రజా రుణ భారం ఆ స్థాయికి తిరిగి వచ్చింది మరియు ఫ్రాన్స్ యొక్క 110% పైగా ఉంది.
ఇది EU దేశాలలో (గ్రీస్ మరియు ఇటలీ తర్వాత) పబ్లిక్ రుణ భారం పరంగా పారిస్‌ను మూడవ స్థానంలో ఉంచింది.
రెండవ గ్రాఫ్ మొత్తం EUలో ఆర్థిక వ్యవస్థపై అత్యధిక రాష్ట్ర ప్రభావాన్ని కలిగి ఉన్న దేశం (GDP వాటాగా సాధారణ ప్రభుత్వ వ్యయంతో కొలుస్తారు) అని చూపిస్తుంది.
ఈ కారకాలు లేకుండా, పెద్ద ప్రభుత్వ రంగ లోటు, యూరో ప్రాంతంలో రెండవ అతిపెద్దది అయినప్పటికీ, ఆందోళనకు కారణం కాదు. ప్రజా రుణం ఒక మోస్తరు లేదా అధిక స్థాయిలో స్థిరంగా ఉండటం సమస్య కాకూడదు. ఇంకా, పన్నులు, ఖర్చులు పెరిగినా ద్రవ్యలోటు మరింత పెరగకూడదు.
ఏది ఏమైనప్పటికీ, ఫ్రాన్స్ యొక్క రెండు ప్రత్యేక పరిస్థితులు, ఇతర EU దేశాలతో పోలిస్తే పెరిగిన ప్రజా వ్యయం కోసం తక్కువ స్థలాన్ని వదిలివేసినట్లు స్పష్టంగా తెలుస్తుంది. ఇప్పటికే అధిక రుణ స్థాయిలు ఉన్నందున, పబ్లిక్ ఫైనాన్స్‌ను రిస్క్‌లో ఉంచకుండా పెద్ద మొత్తాలను తీసుకోవడం కష్టం. ఆర్థిక వ్యవస్థలో ప్రభుత్వం ఇప్పటికే పెద్ద వాటాను కలిగి ఉన్నందున, పన్ను పెంపుదల ద్వారా పెరిగిన వ్యయాన్ని కవర్ చేయడం కష్టం. ఎందుకంటే ఉత్పాదకతను దెబ్బతీయకుండా పన్నులను మరింత పెంచడం కష్టం.
ఇది కష్టం కాబట్టి అది అసాధ్యం అని కాదు. ఉత్పాదకత వృద్ధికి ప్రోత్సాహకాలను పెంచడానికి ఖర్చు ప్రాధాన్యతలు మరియు పన్ను నిర్మాణాలు రెండింటినీ హేతుబద్ధీకరించడం ఖచ్చితంగా సాధ్యమే, ఇది ఆర్థిక స్థలాన్ని కూడా పెంచుతుంది. అయితే ఇది ఫ్రెంచ్ పన్ను చెల్లింపుదారుల నుండి దీర్ఘకాలంగా అధికారాలను పొందుతున్న రాజకీయంగా శక్తివంతమైన ప్రత్యేక ప్రయోజనాల కోసం నష్టపోయేవారిని సృష్టిస్తుంది.
ఇది అతి కుడి లేదా వామపక్షాలు ప్రతిపాదించిన విషయం కాదు. వారి వాగ్దానాలు సాధారణ పాపులిస్ట్ రకానికి చెందినవి: వారు పన్నులను తగ్గించాలని (RN), సివిల్ సర్వెంట్ జీతాలు పెంచాలని మరియు పబ్లిక్ సర్వీసెస్ (ఎడమవైపు) బలోపేతం చేయాలని మరియు అధ్యక్షుడు ఇమ్మాన్యుయేల్ మాక్రాన్ ముందుకు తెచ్చిన పదవీ విరమణ వయస్సు పెరుగుదలను తిప్పికొట్టాలని కోరుకుంటున్నారు.
రెండు పార్టీల ఆర్థిక విచక్షణలు ఫ్రాన్స్ మరియు విదేశాల్లోని పెట్టుబడిదారులను మరియు ఆర్థిక వ్యాఖ్యాతలను ఆందోళనకు గురిచేస్తున్నాయి.
మరియు నేను పేర్కొన్న రెండు అంశాల పరంగా ఇతర దేశాల కంటే ఫ్రాన్స్‌కు తక్కువ వెసులుబాటు ఉంది – రుణాన్ని పెంచడం లేదా పన్నులను మరింత పెంచడం – అంటే ఈ సందర్భంలో ఆర్థిక స్థిరత్వం నన్ను కలిగిస్తుందని నేను తరచుగా భావించినప్పటికీ కాసాండ్రాను తీవ్రంగా పరిగణించండి.
ఆర్థిక వాస్తవాల యొక్క ఈ ప్రత్యేక కలయిక త్వరలో తదుపరి పరిపాలనను పెద్ద ఎంపికలు చేయవలసి వస్తుంది. ఎవరూ హనీమూన్ ఆశించకూడదు. మూడు విభాగాలు కొత్త పరిపాలనను కఠినమైన స్థితిలో ఉంచే అవకాశం ఉంది. నిజానికి, వారిలో ఇద్దరు ఇప్పటికే తమ శక్తిని ప్రదర్శిస్తున్నారు.
మార్కెట్ క్రమశిక్షణ పనిచేస్తోంది. ఫ్రెంచ్ ప్రభుత్వ బాండ్లలో పెట్టుబడిదారులు పారిస్‌కు రుణాలు ఇవ్వడానికి అదనపు రిస్క్ ప్రీమియంను డిమాండ్ చేస్తున్నట్లు స్పష్టం చేశారు.
ఇటీవలి బాండ్ మార్కెట్ కదలికలు సూచించిన విధంగా తీవ్రమైన మార్కెట్ గందరగోళానికి అవకాశం, RN అస్పష్టమైన ప్రకటనలు చేయడానికి మరియు దాని ఎన్నికల మేనిఫెస్టో ప్రచురణను ఆలస్యం చేయడానికి ఒక కారణం కావచ్చు. రుణ సంక్షోభానికి చిన్న అవకాశం ఉందని నేను భావిస్తున్నాను, అయితే ఏ సందర్భంలోనైనా, పెరిగిన రుణాల ఖర్చు చెల్లించవలసి ఉంటుంది.
రెండవది EU నుండి సంస్థాగత క్రమశిక్షణ. నిన్న, యూరోపియన్ కమిషన్ ఫ్రాన్స్ మరియు ఇతర ఆరు దేశాలను అధిక లోటు విధానాలకు గురిచేసే దిశగా మొదటి అడుగు వేసింది. ఇది EUకి ఆర్థిక సమస్య. ప్రజా వ్యయం కోసం బ్రస్సెల్స్ బహుళ-సంవత్సరాల పథాన్ని సిఫార్సు చేస్తుంది, ఆ తర్వాత ఫ్రెంచ్ ప్రభుత్వం సవరణలను ప్రతిపాదిస్తుంది. ఈ శరదృతువులో యూరోపియన్ కమీషన్ మరియు ఇతర EU ప్రభుత్వాలు రెండింటికీ వాస్తవికమైన మరియు పూర్తిగా సమర్థించదగిన విషయాన్ని ప్రదర్శించాల్సిన బాధ్యత పారిస్‌పై ఉంది.
అధికారంలోకి వచ్చాక బడ్జెట్ లెక్కలు నమ్ముతారో లేదో పరీక్షించుకునేందుకు ప్రజాకర్షక శైలిలో ప్రచారం చేసిన వారికి ఇది మంచి అవకాశం. అన్నింటికంటే, మీ స్థానం మరియు వ్యతిరేకతను బట్టి విషయాలు చాలా భిన్నంగా కనిపిస్తాయి. (EU యొక్క కొత్త ఆర్థిక నియమాలను పరీక్షించడానికి కూడా ఇది ఒక మంచి అవకాశంగా ఉంటుంది, ఇది పబ్లిక్ ఖర్చుల మార్గాన్ని రూపొందించడంలో సరిహద్దు రాజకీయాలకు స్థలాన్ని తెరవడంలో అత్యంత వినూత్నమని నేను భావిస్తున్నాను.) ).
దీని నుండి మూడవ క్రమశిక్షణ వస్తుంది: శక్తి యొక్క టెంప్టేషన్. కొన్ని ఐరోపా దేశాలలో, ప్రత్యేకించి నార్డిక్ దేశాలలో, మధ్య-రైట్ పార్టీలతో సంకీర్ణ ప్రభుత్వాలలో చేరడానికి మరియు వారు అధికారంలోకి వచ్చినప్పుడు మంచి ముద్ర వేయడానికి పాపులిస్ట్ మితవాదులు తమను తాము నియంత్రించుకున్నారు. ఇటాలియన్ ప్రధాన మంత్రి జార్జియా మెలోని మరియు ఆమె ఇటాలియన్ బ్రదర్‌హుడ్ పార్టీ గురించి కూడా అదే చెప్పవచ్చు. అసమర్థత, బాధ్యతారాహిత్యం మరియు స్వప్రయోజనాలను సమిష్టిగా శిక్షించే ఓటర్లకు వాస్తవానికి నియంత్రణ మరియు జవాబుదారీగా ఉండటం ద్వారా నిరసన తెలిపే రాజకీయ నాయకులను త్వరగా మచ్చిక చేసుకోవచ్చు. మరియు కనీసం ఆర్థిక వ్యవస్థ విషయానికి వస్తే, ఫ్రెంచ్ రివల్యూషనరీ పార్టీ సాంప్రదాయ బాధ్యత యొక్క భావాన్ని ఆకట్టుకోవడానికి తీవ్రంగా ప్రయత్నిస్తోంది. ఫ్రాన్స్ ఆర్థిక ప్రతినిధి గత రాత్రి శరదృతువులో బడ్జెట్ లోటును తగ్గించే ప్రణాళికలను ప్రకటించారు మరియు ఫ్రాన్స్ తన EU బాధ్యతలను గౌరవిస్తుందని ప్రతిజ్ఞ చేశారు.
వాస్తవానికి, దీనికి విరుద్ధంగా ఉదాహరణలు కూడా ఉన్నాయి. ఆస్ట్రియా వాటిలో ఒకటి కావచ్చు, యునైటెడ్ స్టేట్స్ గురించి ప్రత్యేకంగా చెప్పనక్కర్లేదు. జాత్యహంకార మరియు ద్వేషపూరిత విధానాలను ఆర్థికంగా బాధ్యతాయుతంగా అమలు చేసినప్పటికీ, అది కొంచెం ఓదార్పునిస్తుంది. అయితే ఎన్నికల ప్రజాస్వామ్యం తీవ్రవాదులచే కూల్చివేయబడకుండా వారిచే సహ-ఆప్ట్ చేయబడి మరియు నియంత్రించబడినంత వరకు, ఇది గమనించదగినది మరియు వేడుకకు అర్హమైనది. ఫ్రెంచ్ ప్రజాస్వామ్యం దీన్ని ఎంతవరకు సాధించగలదన్నది రెండు వారాల వ్యవధిలో పెద్ద ప్రశ్న.
ఇతర పఠన సామగ్రి
ఈ వారం కాలమ్‌లో, ఐరోపా యొక్క నికర-సున్నా ప్రణాళికలలో చైనా యొక్క విస్తారమైన పారిశ్రామిక సామర్థ్యం ఏ పాత్రను పోషించాలని EU కోరుకుంటుందనే దాని గురించి EU తీవ్రంగా ఆలోచించాల్సిన అవసరం ఉందని నేను వ్రాసాను. టారిఫ్‌లతో చైనాను మూసివేయడం ఆ ప్రణాళికను దెబ్బతీసే అవకాశం ఉంది. నా సహోద్యోగులు నివేదించినట్లుగా, U.S. టారిఫ్‌లు ఇప్పటికే నిదానంగా ఉన్న ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల వినియోగాన్ని మరింత నెమ్మదిస్తాయని ఇప్పటికే స్పష్టమైంది.
G7 నాయకులు స్తంభింపచేసిన రష్యన్ ఆస్తులను కలిగి ఉన్న ఆర్థిక సంస్థల ఆదాయాలను ముందుకు తీసుకురావడం ద్వారా ఉక్రెయిన్‌కు $50 బిలియన్లు ఇస్తానని ప్రతిజ్ఞ చేశారు, అయితే నేను గత వారం భయపడినట్లు, అది ఇంకా ఎలా వెల్లడి కాలేదు.
ఎన్నికల తర్వాత బ్రిటన్ ఆర్థిక మంత్రిగా ఎదగడానికి పోటీపడుతున్న జెరెమీ హంట్ మరియు రాచెల్ రీవ్స్ వారాంతంలో ఫైనాన్షియల్ టైమ్స్‌లో తమ వాదనను వినిపించారు. అయితే బ్రిటన్ తన రుణాన్ని నిజాయితీగా లెక్కించి, లాభదాయకమైన పెట్టుబడుల్లో పెట్టినట్లయితే, బ్రిటన్ కొంచెం ఎక్కువ రుణాన్ని తీసుకోవడానికి సౌకర్యంగా ఉంటుందని పెట్టుబడి నిర్వాహకులు అంటున్నారు. లిజ్ ట్రస్ యొక్క వైఫల్యం గణితాన్ని విస్మరించడం మరియు పన్ను తగ్గింపులు వృద్ధికి దారితీస్తాయని గుడ్డిగా నమ్మడం, ఇది ఆ సమయంలో నా వ్యతిరేక అభిప్రాయం. బాండ్ మార్కెట్ కాస్త మేల్కొన్నట్లు కనిపిస్తోంది.
వీధిలో మీ సెల్‌ఫోన్ మీ నుండి తీసివేయబడితే ఏమి జరుగుతుంది?
మెకిన్సే గ్లోబల్ ఇన్‌స్టిట్యూట్ యూరప్‌లో కార్పొరేట్ పెట్టుబడి పోకడలను పరిశీలించింది. ధోరణి బలహీనంగా ఉంది.
మీ కోసం వార్తాలేఖ సిఫార్సు చేయబడింది
క్రిస్ గైల్స్ సెంట్రల్ బ్యాంకుల గురించి మాట్లాడుతుంటాడు — డబ్బు, వడ్డీ రేట్లు, ద్రవ్యోల్బణం మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆలోచనలకు మీ ముఖ్యమైన గైడ్.ఇక్కడ సైన్ అప్ చేయండి
UK యొక్క ప్రస్తుత స్థితి — యూరప్ మరియు మిగిలిన ప్రపంచంతో UK యొక్క బ్రెక్సిట్ అనంతర సంబంధాల యొక్క మలుపులు మరియు మలుపులను నావిగేట్ చేయడంలో మేము మీకు సహాయం చేస్తాము.దయచేసి ఇక్కడ దరఖాస్తు చేసుకోండి
